“韩版米哈游”上市，腾讯成最大赢家。

就在前不久，韩国游戏企业Shift up见效在韩国主板上市，市值高达4.6万亿韩元（约合东说念主民币245亿元）。况且在上市本日迎来了一个“开门红”配置。

以IPO价钱6万韩元为基准，周四上昼开盘后一度涨至8.95万韩元，涨幅达到49%。天然在午后涨幅驱动收窄，但最终仍收报7.1万韩元，收涨18.33%。

笔据彭博社的报说念，Shift Up的IPO是近三年来韩国范围最大的游戏公司IPO，亦然自2021年《绝地求生》斥地商蓝洞筹集38亿好意思元以来，初次融资额至少达5000万好意思元的IPO。同期，这亦然2024年韩国通盘IPO中范围第二大的名堂，仅次于HD Hyundai Marine Solution的5.53亿好意思元。

值得一提的是，取得如斯优秀成绩的Shitf up背靠的是来自中国的腾讯。

笔据贵府，早年间腾讯曾对Shit up进行了多轮投资。面前，腾讯握有Shift Up 35%的股权，为其第二大鞭策。该公司第一大鞭策、公司首创东说念主&CEO 金亨泰的握股比例为39.1%。是以，这次Shift up的见效上市，让腾讯成为了最大的赢家之一。

腾讯投资的韩版米哈游

Shift up由韩国驰名插画家金亨泰在2013年创立，上市后他仍将是该公司的最大鞭策。最初以斥地出动游戏起家。公司成立之初，便以转换和高质料的游戏产物为策画，连忙在韩国脉土市集站稳脚跟。笔据发售条件自满，该公司的游戏在本年早些时候推出以来，已在8个国度的PlayStation商店中占据销量榜首。

而值得一提的是，Shift up被冠以“韩国米哈游”之称，它亦然游戏行业模式上第一家以二次元为中枢宗旨登陆老本市集的游戏公司。

如今二次元游戏中，最具代表性确当属由上海交通大学的毕业生刘伟、蔡浩宇和罗宇皓创立的米哈游。而动作游戏圈龙头的腾讯并莫得对米哈游进行投资，这也被业界诟病为腾讯的一项紧要差错。

然则米哈游的见效向腾讯说明了二次元游戏的可塑性，因此在后续腾讯投资了一批二次元游戏为中枢的游戏公司，Shift up便是其中之一。

2022年底，腾讯第一次投资Shift Up，并得回了20%股权。投资完成后，腾讯成为仅次于首创东说念主金亨泰的第二大鞭策。然则腾讯方面并未自满这起投资联系金额。

笔据历史贵府，这次投资发生前，Shift up出品的《气运之子》游戏就在上线初期便登顶 GooglePlay和AppStore排名榜榜首，很长一段时刻齐具备可以的热度。同期，2022年11月4日，Shift Up上线了新作游戏《得手女神：NIKEE》。该游戏由腾讯旗下国外刊行平台level infinite细致大家刊行。两边的融合之下，这款游戏在刊行后大受玩家追捧，游戏中的多样动图传播率很高。笔据彼时的SensorTower数据，《得手女神：NIKEE》月收入超1亿好意思元，在11月收入榜榜单中仅次于《王者荣耀》《原神》以及《PUBGM》。同期，《得手女神：NIKEE》也让腾讯拿下了11月大家游戏市集手游收入排名榜前五的三个位置。

而这款游戏的大获见效也匡助Shift Up的估值全部走高。从这次股票的出售价来看，Shift Up的估值在昔时五年间翻了八倍，公司估值来到了1.9万亿韩元（约合100亿东说念主民币摆布）。

腾讯与Shift up的融合大获见效，巧合亦然因为这次融合让腾讯看到了这家二次元游戏所蕴含的普遍后劲，才促成了后续的再一次投资。

笔据韩媒报说念，在2023年10月25日，韩国游戏公司娱良习通过金融监督院的电子涌现系统以799亿韩元（约合4.33亿东说念主民币）的价钱出售了约200万股Shift Up公司的股票。而这次来去的收购方为腾讯子公司Aceville。

据悉，娱良习于2018年曾向Shift Up投资100亿韩元（5400万东说念主民币），收购股份占比4.23%。笔据韩媒报说念，娱良习的这波退出异常于得回了原投资700%的投资收益。

而对于收购方，接办娱良习股票的公司Aceville为腾讯集团的蜿蜒全资附庸公司，曾匡助腾讯收购新加坡游戏公司Level Up 49%股权，并在多个范围伸开风险投资步履。加上前次腾讯公司收购Shift Up 20%的股份，成为该公司第二大鞭策，在此番收购后，腾讯对Shift Up的握股进一步高潮至24%以上。

到前几天，Shift见效登陆老本市集，先于米哈游成为二次元游戏第一股，动作第二大握股方腾讯，天然在这之中收益盆满钵满。

值得一提的是，从东说念主效上来看，Shift up的推崇一直很好，旗下热点游戏的研发运营团队仅142东说念主，料到到2025年将推广到160多东说念主。以米哈游动作参考，旗下贱戏《绝区零》团队面前的东说念主数还是达到了400东说念主。较低的东说念主效，却取得很亮眼的收益，笔据Shift Up的招股书，该热点游戏2023年的收入达1635亿韩元（8.68亿东说念主民币），同比增长196%，占全公司营收的97%，同庚Shift Up的营收也达1686亿韩元（8.96亿东说念主民币），同比增长155.2%。至于在本年新发售且上萍踪尼PS5平台的游戏，Shift Up的招股书上则只记载了公司从索尼方面收到最终分红后金额，“ 4 月份为 63 亿韩元，5 月份为 157 亿韩元”，累计220亿韩元，约合1.15亿元东说念主民币。

动作韩国万亿韩元市值的游戏公司，Shift Up近几年的推崇如实亮眼。如若和米哈游对比，其面前阶段与米哈游当年出品《崩坏3》阶段大相径庭。米哈游在《崩坏3》之后打造出了火爆天下的《原神》，那么Shift up的下一步会不会再一次重走米哈游的旅途，打造出一款可与《原神》争锋的二次元游戏呢？

腾讯迎来“秋收季”

在以AI为首的新兴时候匡助下，大家游戏行业出现了爆炸性的增长，成为最获利的行业之一。笔据数据统计，2023年大家游戏软件市集销售额达到了13811亿元，瞻望2030年将达到21029亿元，年复合增长率为6.0%。

而据市集参谋公司Newzoo发布的叙述，2023年收入最高的七家游戏公司折柳为腾讯、索尼、微软、网易、动视暴雪、艺电、任天国。

来自中国的游戏公司腾讯站在了天下排名的最前端，是面前天下上最大的游戏巨头，公司最著明的手游包括《王者荣耀》《绝地求生》，在PC游戏市集也占有很大的份额。腾讯的游戏业务不仅涵盖了鄙俗的游戏类型和平台，还包括对电子竞技和游戏直播等范围的深度参与，在大家游戏公司中，腾讯的吸金智商无东说念主能敌，是大家最获利的游戏公司之一。

为什么腾讯能在如斯多的游戏厂商之中脱颖而出？一个迫切推力便是我国游戏市集的高速增长。如若从履历来看，腾讯并不是最早的游戏公司，然则从数据来看，我国游戏市集总量与腾讯游戏收入范围的增速弧线十分接近。昔时十五年间，腾讯游戏业务收入增长了数倍。

除此除外，投资并购计谋亦然腾讯在通往见效说念路上的一个要害助力。

在稠密案例中，最值得一提的是腾讯收购的拳头游戏，领有了《英雄定约》这一优质IP且获利颇丰。2011年，腾讯Q3财报自满以16.79亿元收购70.44%的Riot Games股权，估值约23.8亿元，收购完成后，腾讯握股达92.78%，留给首创东说念主和处置团队的股池仅占7％摆布。到2017年， 拳头在公司官网文书，其大鞭策腾讯收购了公司剩余股份，这就意味着腾讯对这家公司终光显100%控股。

对于拳头公司的收购是腾讯昔时收购事件中最经典且陈说最丰厚的一例。到今天，不管是旗下的《英雄定约》《丧胆条约》，以致是《王者荣耀》齐是腾讯在收购腾讯之后得到的产物。也便是说，腾讯以不及50亿东说念主民币的成本，赚了几千亿东说念主民币。与隔邻微软豪掷5000亿东说念主民币收购暴雪变成很较着的对比。

拳头也并不是唯独一个被腾讯收入囊中的国外游戏厂商。面前来看，腾讯的国外游戏投资正迎来得益季，Shift up的上市让这场秋收来到顶峰，但远莫得驱散。

2016年的时候，腾讯以86亿好意思元也便是能够600亿元东说念主民币的重金收购了芬兰著明手游公司Supercell，这件事情在那时激发了行业振荡和诸多热议。一直有一些声息合计腾讯收购Supercell是一件亏蚀的事情，网传收购后Supercell齐备躺平了，失去了以往的斗志和精神。因为Supercell推出的诸多新作无法再现像当年《部落打破》和《皇室干戈》那样的超高热度和听说遗迹。

关联词，最近Supercell时隔多年后推出的新作《爆裂小队》在大家上线况且在多个国度取得佳绩后，这款游戏很可能会在将来达到或者接近于《部落打破》《皇室干戈》的热度。

此外，腾讯还也曾以300亿日元（约合东说念主民币14亿）的价钱投资日本游戏公司From Software，相同成为该公司的第二大鞭策。该公司旗下出品过诸如《只狼》《艾尔登法环》等多个在大家范围内获奖的游戏作品。最近，From Software的《艾尔登法环》续作DLC上线，又一次得益颇丰，这也让腾讯再度迎来卓绝益。

而腾讯在游戏上的大范围国外投资还远不啻上述这些。12.7亿好意思元收购Sumo Group、全资收购《战锤40k：暗流》斥地商Sharkmob、16亿好意思元入股（第三方预估数据）成为《澌灭的光辉》斥地商Techland最大鞭策；超14亿好意思元收购《星际战甲》加拿大斥地商Digital Extremes，注资前《极限竞速：地平线》制作主说念主Gavin Raeburn的新职责室……以至于腾讯面前全资控股的国外职责室的东说念主数早在客岁就已率先了4000东说念主。

投资“潮落”

并不单是是游戏范围上的投资，腾讯在其他范围上也均有布局。

梳理来看，腾讯投资触及范围鄙俗，心事包括游戏、视频、应答、阅读在内文娱产物，土产货生存及电商产业，以及讲解、企业处事、医疗等行业。况且险些能投进各个赛说念的头部公司，在各个赛说念保握较高的影响力。

面前的腾讯在投资数目、投资总数、投中的上市公司数目、成长为独角兽的企业数以及投资范围之鄙俗，无疑还是是国内投资的前端。

笔据此前《胡润2020大家独角兽》榜单，在大家一共586家独角兽公司中，腾讯投出了快要1/10，高达52家，仅次于红杉老本。

笔据《逐日经济新闻》的梳理，在昔时10年里，腾讯系共投资了1175家公司，完成了1512起投资事件，其中仅上市公司就有百余家，其中包括京东物流、好意思团、京东、拼多多、bilibili、滴滴、逐日优鲜、知乎、快手、涂鸦智能、医渡科技、容联云……

笔据贵府，腾讯于2008年景立投资并购部，也便是腾讯投资，投资名堂过程十年的积贮和成长，参预了第一个得益期，为腾讯带来丰厚的投资陈说。限度2018的第一个十年，腾讯投资了梗概700多家公司，那时已有63家见效上市，有122家是市值或者价值率先10亿好意思金的独角兽，握股率先5%的公司总市值加起来率先了5000亿好意思金。有媒体统计这时的腾讯，称“每隔一两个月,就能喜提一家上市公司”。

在2021年腾讯投资IF大会所公布的投资事迹自满，腾讯投资的800多家公司里，有15家公司创造了率先10亿好意思金的陈说，有6家公司创造了率先50亿好意思金的陈说，还有1家公司创造了率先100亿好意思金的陈说。

如若分范围来看，包含游戏在内的文娱范围毫无疑问是腾讯最下重本的范围。限度面前共投资了214家文娱传媒公司。其中包括知乎、快手、哔哩哔哩、虎牙直播等。

然则到了近几年，腾讯的投资驱动冉冉“潮落”。

与之前的掀开大合比拟，腾讯的投资驱动断崖式下落，2023年时腾讯投资事件仅有40起，成为近十年的最低点。

除此除外，近几年的腾讯也在接连减握之前投资的公司。包括将所握有约4.6亿股京东股权披发给鞭策，腾讯对京东握股比例将由17%降至2.3%。京东除外还有Sea Limited、新东方、好意思团等纷纷进行减握。

由此可见，在降本增效的敕令下，腾讯变得愈发严慎了，哪怕是之前最兴趣的游戏范围的投资也得到了大幅减少。

从总体来看投资数目虽有减少，但腾讯对东说念主工智能范围的投资却少许不隐隐。

面前在国内，腾讯还是投资了5家AI大模子独角兽公司中的4家，折柳是智谱AI、百川智能、Minimax名之梦和光年除外。另外还自研了混元大模子。刻下混元大模子领有率先1亿的日活跃用户。本年年会上，马化腾将AI和大模子列为腾讯云的要点发展业务。

巧合，出手严慎和减握也代表着腾讯的投资标的发生更动。

不消置疑的是，投资仍是腾讯的迫切业务。在这业务上辛勤栽植十余年的腾讯，将来会送上哪些新的投资故事，这无疑令东说念主十分期待。